Выучила ли Россия уроки дефолта 1998 года?

Ровно 13 лет назад 17 августа стало для многих граждан нашей страны поистине «черным» днем

Ровно 13 лет назад курс рубля сорвался с каната, на котором балансировал, и снизился за несколько месяцев вчетверо – с 6 рублей за один доллар США до 24 за него же. Неожиданность этого события для рядовых граждан лучше всего изобразил карикатурист одной из газет того времени. Маляр, стоя на лестнице, выводит на стене крупными буквами то, в чем нас усиленно убеждали власти: «Удержим курс ру…». Вдруг лестница из-под него выскальзывает, он сваливается вниз и заканчивает работу уже лежа на земле, дописав недостающую часть слова: «…бля!». Как говориться, ни прибавить, ни убавить. 

17 августа 2008 года ЦБ объявил и о значительном расширении валютного коридора, фактически означавшим девальвацию рубля. Границы были расширены до 6 — 9,5 руб. за доллар США, а вскоре ЦБ фактически отказался от поддержки курса российской валюты. И если 15 августа 1998г. официальный обменный курс рубля к доллару составлял 6,3 руб./долл., то 1 сентября 1998г. — уже 9,33 руб., а 1 октября — целых 15,9 руб. Остановился процесс лишь на отметке 24 рубля за доллар, но граждане были уверены, что к концу года он возьмет и 30-рублевый рубеж.

Можно ли было ожидать такого развития событий или хотя бы как-то к ним подготовиться? Судите сами - вот основные признаки, предшествующие ему:

- незадолго до дефолта ставки по государственным краткосрочным облигациям со сроком обращения до 1 года превышали 100%,
- настроением инвесторов в то время управляли две темы: даст ли МФВ денег и что со здоровьем Бориса Ельцина,
- за два дня до 17 августа президент Ельцин публично пообещал в присущей ему невнятной манере, когда казалось, что он не совсем понимает, что говорит, будто девальвации не будет,
- 17 августа ЦБ расширил валютный коридор до 6 - 9,5 руб. за доллар, а потом и вовсе фактически отказался от поддержки курса российской валюты.

Думается, профессиональным финансистам все было ясно еще за несколько месяцев. Но своим тайным знанием они не спешили делиться с широкой публикой. Наоборот, старались извлечь из него максимальную выгоду. Так, банк Менатеп на Новом Арбате до последнего  принимал рублевые депозиты граждан под немыслимые 45% годовых. Отделения работали до 20 часов, и к окошкам стояла очередь. Не отставали от него и другие киты финансового бизнеса. «Навариться», впрочем, им не удалось – сами рухнули под грузом собственных долгов. Но и деньги вкладчиков в значительной мере утащили за собой в небытие.

Государство подкосили ГКО (государственные краткосрочные облигации). Начав выпускать их в 1993 году под вполне вменяемый процент, оно все расширяло и расширяло заимствования, увеличивая объемы и проценты так быстро, что в 1998 стало ясно – конец уже скоро.

Александр Григорьев, возглавлявший в те времена Межкомбанк (а ныне генеральный директор «Ингосстраха»), отмечает: «Дефолт августа 1998г. для меня не был неожиданностью. В тот год еще в начале февраля состоялось совещание руководства ЦБ и представителей двадцати крупнейших банков. Просчитав, как выглядит динамика погашения ГКО на перспективу, мы поняли, что примерно к сентябрю Минфин не сможет гасить выпуски этих бумаг. Выход из этой ситуации был: мы предложили Центробанку пойти на девальвацию рубля, но он, к сожалению, отказался».

Сергей Алексашенко, который в 1998г. был первым заместителем председателя ЦБ и отвечал за денежную и валютную политику, систему расчетов и переговоры с МВФ, говорит, что для него наступление дефолта также отнюдь не было неожиданностью. «Для меня было ясно еще с конца 1997г., что это произойдет», - вспоминает он. Бывший замглавы ЦБ не считает, что при выходе из сложившейся тогда ситуации были допущены серьезные ошибки. «Считаю, что решение, которое было найдено российскими властями в 1998г., было оптимальным, потому что последующие события показали правильность избранного пути. Тогда удалось быстро снизить темпы инфляции, и ситуация стала выправляться уже начиная с ноября», - отмечает Алексашенко.

Насчет «найденного решения», это он, конечно, сильно сказал. Как по мне, так это «решение» подсказала им полная паника и пространственно-временная дезориентация. Власти «вышли из ситуации», как оно обычно и бывает в таких случаях, за счет народа, сбережения которого сгорали и плавились в огне девальвации. Ожидая худшего, люди принялись сметать с магазинных полок все подряд – продовольствие-то импортное – включая даже никому не нужные прежде упаковки с сушеным картофельным пюре.

Шок, однако, прошел довольно быстро. Правительство сделало должные выводы и предприняло необходимые меры. Прежде всего, бартерные расчеты в экономике были запрещены, хождение денежных суррогатов сведено к минимуму. Это позволило увеличить собираемость налогов. Долги по ГКО заморозили, а потом потихоньку выплатили их по номиналу, а часть трансформировали в другие ценные бумаги с более длинным сроком погашения. Западные «инвесторы» долго возмущались по этому поводу, но вынуждены были смириться с действительностью. От дорогих заимствований на внутреннем рынке отказались. Наши товары получили конкурентное преимущество за счет снижения издержек, а начавшийся почти десятилетний период роста нефтяных цен дополнительно поддержал экономику и позволил рассчитаться с внешними долгами досрочно.

Но масштаб потребительских цен изменился необратимо. Вот, что было в 1998-м, а что стало через 13 лет – в 2011-м. Давайте поностальгируем:  

Курс доллара
1998 год - 6,1 рублей за $1
2011 год - 28,7 рублей за $1

Бензин А-92
1998 год- 2,3 рублей за 1 л
2011 год - 25-27,7 рублей за 1 л

Батон белого хлеба
1998 год - 2,1 рублей
2011 год – 20-24 рублей

Молоко
1998 год - 3,3 рубля за 1 литр
2011 год – 30-35 рублей за 1 литр

Мясо
1998 год – 19 рублей за 1 кг
2011 год – 360-420 рублей за 1 кг

Проезд в московском метро
1998 год- 2 рубля
2011 год – 28 рублей

Билет в кино
1998 год- 35-70 рублей
2011 год – 200-400 рублей

Электричество
1998 год - 21 копеек/кВТ
2011 год – 3,8 рублей/ кВТ

В 2008-м произошла новая девальвация, но уже не в разы, а на 30%. Теперь замаячил призрак еще одной, если мировая экономика опять свалится в рецессию из-за проблем США и Евросоюза, где Греция вот-вот может объявить дефолт. А нового Резервного фонда, который позволил относительно благополучно пережить 2009-2009 годы, у нас нет….